公開日：2019/12/04

【日本】GPIF、貸株行為を停止。スチュワードシップとの整合性を欠くと判断。債券レンディングは継続

　年金積立金管理運用独立行政法人（GPIF）は12月3日、株式レンディング（貸株）を停止すると発表した。貸株の実行期間中、所有権が借り手に移転し、GPIFの保有に実質的な空白状態が生じることとなり、「スチュワードシップ責任との整合性を欠く」と判断した。

　株式レンディングは、株式を所有している際に、株式を一時的に貸してほしい第三者に株式を貸す行為。貸株期間中は、一般的に、借主に所有権が移るため、議決権等の株主の権利がなくなる。借主は、借りた株を活用し、「空売り（ショート取引）」に活用することも多い。

　GPIFは今回、「現在行っている株式レンディングのスキームでは、貸し出した株式の『最終的な借り手』や『用途』が確認できず、透明性が確保されていない」という課題を指摘した。

　但し、債券については、レンディングを継続する。

株式会社ニューラルサステナビリティ研究所

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